IPO

【GSI】新規上場企業データ分析

 

株式会社GSIは、ITエンジニアの派遣契約・準委任契約に基づくシステム開発・運用保守等を行うことや、請負契約に基づくシステムの受託開発を行う等の形態でサービスを提供している企業です。

東京証券取引所（東証）または地方証券取引所へ新規上場予定の企業について、独自の視点でデータ分析しています。

Contents
  1. 企業概要
  2. 事業説明
  3. 財務状況
  4. IPO情報
  5. 今後の展望や懸念事項
  6. 独自評価及びスコア
  7. 最後に

企業概要

会社名

株式会社GSI

創立年

2004年10月5日

本社所在地

〒060-0807 札幌市北区北7条西1丁目 SE札幌ビル13F

事業内容

  • ソフトウェア・システム開発事業
  • スマートフォン・モバイルソフトウェア開発事業
  • インターネットサービス事業
  • 人材派遣事業

 

事業説明

近年様々な産業においてIT化・デジタル化が進む中、日本においては深刻な社会問題として慢性的にIT人材が不足しており、ITの開発力不足に悩む企業に対し、株式会社GSIはITエンジニアの派遣契約・準委任契約・請負契約に基づくシステム開発・運用保守を行うことや、請負契約 に基づくシステムの受託開発を行う等の形態でサービスを提供している。

特定の業種に 依存せず、産業領域に特化しないことで、製造業、サービス業等様々な業種の顧客企業にサー ビスを展開している。

常駐開発サービス

システムエンジニア／プログラマー／運用管理・保守等の幅広いITエンジニアをご提案しており、派遣契約に基づく常駐開発サービスは「労働力の提供」になり、準委任契約に基づく常駐開発サービスは「技術の提供」になる。

受託開発サービス

主に常駐開発サービスを通じて首都圏の顧客から依頼される新規開発・保守開発等を持帰りの形態にて受託し、納品するサービスを展開している。
様々なシステム開発の経験・ノウハウをもつ技術者が、札幌、東京、福岡、大阪、仙台に分散しており、リモート開発といった対応を行うことができ、顧客のニーズに柔軟に対応できる社内体制を整備している。

 

 

財務状況

売上高、利益などの業績推移を目論見書からアップロードしました。

会社業績（IR BANKより）　横スクロールできます

年度 売上 営利 経常 純利 EPS ROE ROA 営利率 原価率 販管費率
Sep-17 16.5億 – 140百万 123百万 72.9 – 12.97 – – –
Mar-18 10.1億 – 74百万 34百万 19.93 – 3.09 – – –
Mar-19 19.2億 – 162百万 136百万 80.36 – 9.8 – – –
Mar-20 25.3億 – 389百万 244百万 144.13 – 17.14 – – –
Mar-21 30億 434百万 454百万 314百万 185.44 29.01 16.94 14.49 73 12.51
Mar-22 33.8億 446百万 442百万 303百万 178.06 23.22 13.57 13.2 74.51 12.29

 

財務状況（IR BANKより）　横スクロールできます

年度 総資産 純資産 株主資本 自己資本比率 利益剰余金 有利子負債 有利子負債比率 BPS
Sep-17 9.51億 4.23億 – 44.5 – – – –
Mar-18 10.9億 4.57億 – 41.9 – – – –
Mar-19 13.9億 5.89億 – 42.4 – – – –
Mar-20 14.2億 8.12億 – 57.1 – – – –
Mar-21 18.5億 10.8億 10.8億 58.4 9.71億 197百万 18.27 639.2
Mar-22 22.3億 13億 13.1億 58.5 11.9億 318百万 24.37 766.96

 

IPO情報

新規上場（IPO）に向けて、幾つかの重要な情報をまとめました。

基本情報

業種：情報通信業

銘柄コード：5579

上場区分：札証

 

IPO日程

ご利用の証券会社によって、多少のズレが生じますので、ご注意ください。

IPO主要日程　横スクロールできます

ブックビルディング期間 2023年6月9日〜6月15日
ブックビルディング抽選日 2023年6月16日
購入申込期間 2023年6月19日〜6月21日
上場日 2023年6月27日

 

IPO情報

IPOに関する公募総数や公募価格（予定）をまとめます。

IPO情報　横スクロールできます

公募株式総数 300,000株
売出株式比率 0.0%
O.A分 45,000株
想定価格 1,300円
仮条件価格 1,300円（100%）〜1,350円（104%）
公募価格 1,350円（予定）
吸収金額 4.66億円（予定）
ロックアップ 主に180日間
主幹事 岡三証券

 

今後の展望や懸念事項

近年様々な産業においてIT化・デジタル化が進む中、日本においては深刻な社会問題として慢性的に IT人材が不足しており、ITの開発力不足に悩む企業に対し、株式会社GSIはITエンジニアの派遣契約・準委任契約に基づくシステム開発・運用保守等を行うことや、請負契約に基づくシステムの受託開発を行う等の形態でサービスを提供しており、今後の成長が期待できます。

顧客企業を通じて、情報通信業、金融・保険業。卸売・小売業、電気・ガス・熱供給・水道業などの様々な業種のエンドユーザー企業のシステム開発・運用保守を幅広く行うことにより、特定の企業・案件に依存せずに受注を獲得しているため、取引先の裾野が広く多くの取引先から受注を獲得している。

一方、IT業界は技術革新が速く、企業の優位性を維持するためには、技術革新に即座に追従する必要があり、優秀な人材確保や育成が今後の重要な課題になります。

独自評価及びスコア

これまでの投資経験を活かしたデータ分析で、独自評価及びスコアを付けています。

独自評価スコア：D8

※独自評価スコアはD4（低評価）〜S20（高評価）まで存在します。

独自の評価指標

2017年1月から2023年5月までの過去6.5年間にIPO新規上場（IPO）した企業は、トータル615社でした。

それらの企業データから、以下の9つの項目について、ホームページや目論見書（IPO時に発行される報告書）を調査して、上場前に初値上昇率や損失リスク度を分析しています。

  1. 業種（最近、情報通信業の初値上昇率は比較的高い傾向）
  2. 業績（売上高や利益率が健全に成長しているか）
  3. 上場市場（現在、東証プライムに上場する大型株は、初値が上昇しづらい傾向）
  4. 主幹事（IPOを管理する証券会社で多少の影響がある）
  5. 公開株数（少ない方がプラチナチケットになり易いが、当選しづらくなる）
  6. 売り出株式比率（新規発行分と既存分の比率で、低い方が上がり易い）
  7. ロックアップ（大株主が上場日から一定期間、売却できない期間のことで、長めの設定が良い）
  8. 株単価（安い方が、初値上昇率は高くなる傾向）
  9. 同日上場企業数（同日に複数社がIPOする場合は資産が分散して上がりづらい傾向）

これらの9項目の分析結果から、初値上昇があまり期待できそうにない企業については、予めBB申込を辞退して、マイナス＝損失リスクを軽減しています。

初値上昇率の予想

2017年1月から2023年5月までの過去6.5年間にIPO新規上場（IPO）した企業は615社で、評価スコア「D8」の企業は34社ありました。

それら企業における初値上昇率（=初値/公募価格）は以下の通りです。

過去データを基に算出した初値上昇率　横スクロールできます

平均値 112%（1.12倍）
最大値 198%（1.98倍）
最小値 63%（公募割れ）
中央値 105%（1.05倍）

 

過去6.5年間で公募割れした企業は13社ありましたので、初値の公募割れリスクは38%です。

平均値とは、データの合計をデータの個数で割って得られる値＝平均値に対して、中央値とは、データを大きさの順に並べ替えたとき、ちょうど順番が真ん中になる値です。平均値の場合は他の値と比べて極端に大きい（または小さい）値があることによって、影響を受けてしまいますが、中央値の場合は、真ん中の値ですので、そのような影響は受けづらいのが特徴です。

 

管理人のBBスタンス

過去のデータを分析した独自評価スコアに応じて、管理人のブックビルディング（BB）のスタンスを決めています。

公募割れリスクが高めで、また同日に複数のIPO上場と重なっており、初値上昇の期待は薄いので、「やや控えめに各証券口座からBB申込予定」です。

公開株数がかなり少ないのでBB当選は困難ですが、主幹事の岡三証券（岡三オンライン証券）が狙い目です。

最後に

不安定な世界情勢や世界各国の利上げ、さらには米シリコンバレー銀行の破綻やクレディ・スイスの破綻など、株式にとってはマイナス要因が多い状況なので、日本国内のIPO新規上場企業への株式投資に対しても、今まで以上に慎重に検討する必要が出てきています。

今回の記事が、あなたの投資判断に有益になれば幸いです。

最後に、あくまで営利を伴わない個人的な自己分析なので、最終的な投資判断は自己責任でお願い致します。

 

情報通信業
RELATED POST